周四，比特币重新站上72,000美元关口，盘中一度触及72,408美元的高点，随后小幅回落至71,423美元附近，日内涨幅达3.07%。这是自6月2日以来比特币的最高交易价格——当时一场闪崩使其在一个交易日内从约71,765美元跌至67,895美元，随后开启了一轮下跌，最终在6月底将比特币拖至接近57,832美元的21个月低点。
这轮反弹已进入第二天，自周一以来累计上涨近15%。涨势还引发了大规模的空头清算——即交易者借入并卖出比特币、计划未来以更低价格买回以获利的押注。当价格不跌反涨时，一旦交易者的抵押品无法覆盖亏损，交易所就会强制平仓，这个过程称为清算。
这一机制在周三的逼空行情中已经显现，当时比特币首次突破70,000美元。据Coinglass数据，过去24小时内有174,416名交易者被清算，总清算金额达28.5亿美元，较昨日数据进一步增加。每一次强制买回都会推高价格，进而触发下一层空头爆仓，形成交易者所称的“空头挤压”反馈循环。
在寻找本周比特币大行情催化剂时，宏观经济背景不容忽视。美国财政部周三表示，将至少加倍其长期债券回购规模——即购买政府自身债务以支持需求并降低借贷成本——从9月9日起，将10至30年期证券的每次操作上限从20亿美元提高至40亿美元。财政部的举措压低了债券收益率并削弱了美元，分析师将这一组合戏称为“量化宽松精简版”，因为它以类似方式放宽了金融条件。
该消息发布数小时后，白宫举行了一场会议，总统特朗普与来自Coinbase、Ripple和Robinhood等公司的加密高管进行了座谈。市场情绪与价格一样迅速转变。在Decrypt母公司运营的预测市场Myriad上，押注比特币下一步走势的交易者一天前还以70%的比例倾向于跌至55,000美元；到周三下午，这一概率已几乎变为50-50。
周四的飙升也是对所谓“死亡交叉”的最强力考验。该形态形成于50日指数移动平均线（EMA）跌破200日EMA之际，交易者将其视为短期动能已转向长期趋势的下行信号。比特币的死亡交叉形成于2025年11月16日，即该币创下约126,198美元历史新高六周之后，此后一直持续。空头已有九个月时间适应这一格局。
截至周四下午，比特币尚未明确收于两条均线之上，图表尚未反转——但已近在咫尺。区块链分析公司Glassnode衡量了这轮行情的剧烈程度，称其相对于比特币近期波动性而言是“自2023年10月以来最大的上行冲击”。
加密货币相关股票也受到同样提振，Strategy本周大涨近12%，Coinbase上涨9%。现货比特币ETF周三净流入5.17亿美元，创下自5月以来的最大单日流入纪录。
扩大规模后的下一轮财政部回购操作将于9月9日开始，届时10至30年期证券将再获一轮购买。