美国证券交易委员会（SEC）近日提出一项针对加密资产的全面监管新框架，该提案有望从根本上改变数字资产项目在美国的资本募集方式。这项名为“加密资产监管”（Regulation Crypto Assets）的提案，为涉及加密资产的特定投资合同量身定制了一套证券监管制度。
SEC表示，该框架旨在降低加密企业家面临的监管门槛，同时保留联邦证券法下的关键投资者保护措施。提案引入了两项新的证券注册豁免条款：第一项允许发行人在四年内最高募集500万美元；第二项允许发行人在任意12个月内最高募集7500万美元。使用这些豁免的发行人仍需履行信息披露义务，而依赖较大额度豁免的项目还须提供经审计的财务报表，并遵守持续报告要求。
此外，SEC还提出了一项有条件的安全港条款，该条款可能使某些加密资产最终不被认定为“投资合同”。若发行人已完成或永久停止其在投资合同项下承诺的关键管理努力，并满足安全港的其他所有条件，则该条款适用。提案的另一项重要内容，是优先适用联邦法规，取代各州对依据“加密资产监管”进行的发行及某些二级市场交易的证券注册与资格审核要求。
SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）表示，该提案旨在为加密企业家提供更清晰的融资路径，同时鼓励创新留在美国。新框架建立在SEC于2026年3月发布的加密相关解释性指引基础之上。该机构称，这套组合方案旨在更清晰地界定联邦证券法何时适用于加密资产，降低企业将业务迁往海外的动机，并扩大美国投资者的投资机会。
据SEC发言人透露，该提案通过“逐项表决”（seriatim）方式获批，即委员们在公开会议之外单独投票。委员会原定于8月14日召开公开会议审议该提案，但因“不可预见的时间安排问题”而取消。目前，提案在《联邦公报》公布后将进入为期60天的公众评论期。由于该文件仍是提案而非最终规则，其条款在SEC采取最终行动前仍有可能调整。