过去一周，以太坊（ETH）衍生品交易活动整体保持区间震荡，交易者信心不足，市场情绪呈现轻微卖方主导态势。链上衍生品数据显示，净主动买入量（Net Taker Volume）近期小幅转负，而未平仓合约量（Open Interest）增长乏力。与此同时，资金费率仍偏向多头，形成短期卖压与中期看涨预期并存的复杂格局。
以太坊价格同样反映出这种不确定性，目前交投于短期与中期指数移动平均线（EMA）构成的狭窄区间内。日线级别上，20日EMA位于1,884美元附近，为价格提供短期支撑；而100日EMA约在1,920美元，持续压制上行空间。技术指标方面，相对强弱指数（RSI）报49，随机指标（Stochastic）接近50，均显示市场动能平衡，短期难以出现明确的方向性突破。
净主动买入量显示轻微卖方优势
以太坊的净主动买入量在8月初进入小幅负值区域，并持续至今。该指标衡量ETH永续合约市场中主动买入与主动卖出量的差额。负值意味着主动卖单超过买单，反映空头交易者更为积极。然而，过去两周买卖量的差距始终有限，说明任何一方均未取得决定性控制权。
历史经验显示，当净主动买入量长期处于负值区间时，往往伴随价格下行，例如1月和5月出现的回调走势。若该指标进一步下探，以太坊面临的下跌压力将随之增加。
未平仓合约增长乏力 资金费率维持正数
以太坊未平仓合约量上周变动有限，表明新增资金大多保持观望。数据显示，周一未平仓合约量小幅升至259.4亿美元，高于前一天的240亿美元。该增长虽然说明有部分交易者开立新仓，但整体参与度依然弱于此前阶段。未平仓合约代表未平仓衍生品合约的总价值，持续增长通常反映交易者参与度上升，而下降则意味着市场参与者正在减仓或降低敞口。
与此同时，以太坊资金费率周一保持在约0.0049%的正向水平。正资金费率意味着多头持仓者向空头支付费用，显示永续期货市场中看涨仓位仍略微占优。结合本周早些时候未平仓合约的疲弱表现，资金费率转正表明市场整体参与度有限，但仍在场的交易者略微倾向看涨后续价格。
综合来看，衍生品指标呈现出喜忧参半的前景。净主动买入量反映短线交易中的轻微卖方主导，资金费率则透露轻微多头倾向，而未平仓合约量表明市场缺乏明确信心。以太坊目前仍被卡在关键移动平均线之间。
关键阻力与支撑位
从日线图来看，以太坊短期前景保持中性。若价格有效突破100日EMA（1,920美元），有望进一步挑战1,961美元的水平阻力位，后续可能看向2,172美元和2,431美元的更高阻力区域。下行方面，50日EMA（1,865美元）构成初步支撑。若日线收盘跌破该水平，跌势可能延伸至1,809美元。一旦空头重新掌控局势，更重要的支撑区域1,701美元和1,507美元将进入视野。
市场正密切关注以太坊能否突破当前运行区间，而衍生品数据提供的多空信号交织，或预示着方向性选择即将到来。